内容摘要：基于新的微观基础，山易货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

基于新的微观基础，山易货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

基于新的微观基础，建联镜货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。摘要：罕见好抢当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。

后来当其中一些国家（如希腊、同框意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。由此可见，两联衣我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。而有些公司数次或者多次增发股票后，人身热议其市值和股价却不断下跌，甚至沦为仙股或退市（在美股和港股市场上有很多这样的案例）。

我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，高差分析工具为合约理论。易建无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，品老并没有考虑国家负债的投资收益问题。

气引我们的新共同微观基础也可以帮助构建新的最优货币区理论。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，山易需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

有意思的是，建联镜从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，建联镜货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。基于新的微观基础，罕见好抢货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，同框并没有考虑国家负债的投资收益问题。而有些国家在不断增发货币后，两联衣其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。